<p>نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد به‌صورت خلاصه عبارت مورد استفاده معامله‌گران برای توصیف یک الگوی آشنا اما خسته‌کننده است: پیشروی دلار درست پیش از آنکه سیاست‌های پولی اثرات خود را کامل کند متوقف می‌شود. «<strong>مایل آخر</strong>» در اینجا به آن مرحله نهایی اشاره دارد که در آن داده‌ها، بازارها و سیگنال‌های سیاستی همگرا می‌شوند؛ طولانی‌تر شدن این مرحله زمان‌بندی معاملات، پرمیوم ریسک و نیازهای پوشش را تغییر می‌دهد.</p>

<p>برای معامله‌گرانی که نمودارهای هفتگی را دنبال می‌کنند، پیام کاربردی ساده است: استراتژی‌های مبتنی بر مومنتوم که فرض می‌کردند حل سریع رخ می‌دهد، اکنون با شروع‌های کاذب و دوره‌های تثبیت طولانی مواجه‌اند. در این مطلب توضیح می‌دهیم چرا نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد، چه نیروهای کلان و ژئوپلیتیکی در این امر نقش دارند، دلار در برابر EUR، JPY و GBP چه وضعیتی دارد و یک سناریو برای 2026–2027 همراه با وزن‌های احتمالی تقریبی برای مسیرهای مختلف Federal Reserve ارائه می‌دهیم.</p>

<h2>نرم شدن طولانی‌شده: بررسی عمیق کلان</h2>
<p>روایتِ تنگ‌تر شدنِ مرتب از سوی Fed با مجموعه‌ای از اصطکاک‌های واقعی مواجه شده که عبور تاثیر نرخ‌های سیاستی به قدرت ارزی تحقق‌یافته را به تأخیر می‌اندازد. این اصطکاک‌ها عمدتاً در دو دسته کلی قرار می‌گیرند: پویایی‌های سمت تقاضا و سختی‌های سمت عرضه.</p>

<h3>اصطکاک‌های سمت تقاضا</h3>
<ul>
  <li>ترکیب مصرف و تورم خدمات: مصرف‌کنندگان بخشی از هزینه‌های خود را دوباره به خدمات بازمی‌گردانند؛ جایی که هزینه‌های نیروی کار واحد و قدرت قیمت‌گذاری نسبت به کالاها چسبنده‌تر است. این موضوع حتی با خنک‌شدن قیمت کالاها، سرعت کاهش تورم کلی را کند می‌کند.</li>
  <li>شرایط مالی و اشتهای ریسک: قدرت بازار سهام و کاهش اسپردهای اعتباری می‌تواند جریان‌های پناهگاه امن به USD را کاهش دهد و با وجود نرخ‌های بالاتر، قدردانی هفتگی دلار را تلطیف کند.</li>
</ul>

<h3>سختی‌های سمت عرضه</h3>
<ul>
  <li>گلوگاه‌های زنجیره تأمین: بنادر، ظرفیت حمل‌ونقل دریایی و ورودی‌های بین‌مرحله‌ای در نواحی کلیدی گهگاه محدود می‌مانند و فشارهای قیمتی مقطعی را در بخش‌های قابل‌تجارت تغذیه می‌کنند.</li>
  <li>سختی بازار کار: کم‌تعویضی، ناهماهنگی مهارت‌ها و کمبود نیروی کاری در برخی بخش‌ها به رشد دستمزدهای پایدار در خدمات منجر می‌شود که جدول زمانی کاهش تورم را پیچیده می‌سازد.</li>
</ul>

<p>بر این لایه‌ها، تغییرات ساختاری مانند بازپیکربندی پیوندهای تجاری جهانی و نوسان بالای قیمت انرژی قرار گرفته‌اند. همه این عوامل توضیح می‌دهند چرا نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد: سیاست‌های بانکی مرکزی باید از طریق نیروهای تعبیه‌شده و کندالمتحرک بیشتری عبور کند. برای آشنایی با مکانیک این محرک‌ها، مروری عمیق بر <a href="/encyclopedia/macroeconomic-factors">macroeconomic factors</a> را ببینید.</p>

<h2>USD در برابر EUR, JPY, GBP: تحلیل مقایسه‌ای</h2>
<p>نرم شدن طولانی‌شده دلار به معنی ضعف یکنواخت در همه ارزهای اصلی نیست. بررسی حرکات دوطرفه روشن می‌کند که مایل آخر دلار در کجا برجسته‌تر است.</p>

<h3>EURUSD</h3>
<p>عملکرد یورو داستان دوگانه‌ای را بازتاب می‌دهد: جهت‌گیری سیاستی ECB و چشم‌انداز رشد منطقه. وقتی آمار منطقه یورو بهتر از انتظار ظاهر می‌شود، EURUSD علی‌رغم مقاومت دلار رشد می‌کند. برعکس، شتاب مجدد قیمت انرژی یا ریسک‌های سیاسی می‌تواند آن سودها را سریع معکوس کند و محیط دوطرفه و ناپایداری ایجاد نماید.</p>

<h3>USDJPY</h3>
<p>دینامیک JPY عمدتاً تحت‌تأثیر موضع Bank of Japan و اختلاف نرخ‌های بازده است. هر تغییری در جهت خروج از سیاست بسیار تسهیلی در توکیو تمایل دارد دامنه USDJPY را تنگ کند و می‌تواند باز­ارزیابی ناگهانی این جفت را به همراه آورد که به تصور به تعویق افتادن فشار نهایی دلار دامن می‌زند.</p>

<h3>GBPUSD</h3>
<p>حرکت‌های پوند حساس به رشد UK، سیگنال‌های مالی و تعدیلات نرخ واقعی است. ارتباطات Bank of England و مسیر رشد داخلی تعیین می‌کند که آیا GBPUSD از نرم شدن دلار به‌عنوان نیروی کمکی استفاده می‌کند یا همچنان تحت‌تأثیر ریسک‌های داخلی تضعیف می‌ماند.</p>

<p>در میان جفت‌ها، تم غالب عدم هم‌زمانی سیاست‌ها و شوک‌های خاص هر کشور است: دلار می‌تواند از منظر نرخ‌های واقعی قوی باشد اما در برابر یک ارز اصلی که شرایط محلی بر آن غلبه دارد، ضعیف نشان دهد. بنابراین معامله‌گران باید سیگنال‌های بین‌دارایی را دنبال کنند و از نتیجه‌گیری قطعی درباره روند USD تنها بر اساس یک جفت خودداری نمایند.</p>

<h2>ژئوپلیتیک و نرم شدن طولانی‌شده دلار</h2>
<p>رویدادهای ژئوپلیتیکی به تقویت‌کننده‌ای مهم برای تأخیر مایل آخر تبدیل شده‌اند. سه کانال مهم وجود دارد:</p>

<ol>
  <li>سیاست تجاری و تعرفه‌ها — تشدید مجدد تنش‌های تجاری یا اقدامات ناگهانی تعرفه‌ای هزینه‌های ورودی را بالا می‌برد و زنجیره‌های تأمین را مختل می‌کند، که باعث جهش‌های تورمی مقطعی شده و مسیرهای کاهش تورم بانک‌های مرکزی را پیچیده می‌سازد.</li>
  <li>درگیری‌های منطقه‌ای و جریان‌های پناهگاه امن — درگیری‌های محدود می‌توانند جریان‌های سرمایه را سریع تغییر دهند؛ بسته به همبستگی با ریسک جهانی، USD یا در اثر تقاضای پناهگاه امن تقویت می‌شود یا به‌خاطر جابجایی جریان‌ها به سایر پناهگاه‌ها تضعیف می‌گردد.</li>
  <li>شوک‌های استراتژیک کالاها — ریسک‌های ژئوپلیتیکی برای انرژی یا مواد معدنی حیاتی نوسانات قیمتی ایجاد می‌کند که به تورم کلی و شرایط تجارت نقل‌وانتقال یافته و نرخ‌های مبادله دوطرفه را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد.</li>
</ol>

<p>نمونه‌های اخیر نشان می‌دهند که زبان سیاست تجاری و اختلالات محلی می‌تواند نقطه‌ای را که در آن سیاست سخت‌تر به‌صورت مشهود تورم را کند می‌کند به تعویق اندازد — از همین رو گفته می‌شود نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد. برای معامله‌گران، دنبال کردن تقویم‌های ژئوپلیتیکی به اندازه انتشار داده‌های اقتصادی اهمیت دارد.</p>

<h2>سابقه تاریخی: درس‌هایی از گذشته</h2>
<p>چرخه‌های گذشته که در آن «مایل آخر» طولانی شد، موازی‌های آموزنده‌ای ارائه می‌دهند. دو مورد برجسته هستند:</p>

<ul>
  <li>چسبندگی دستمزد در اواخر چرخه: دوره‌های تاریخی نشان داده‌اند که حتی پس از توقف بانک‌های مرکزی، کاهش تورم می‌تواند کشدار بماند. درس صبر است — زمان نفوذ سیاست ممکن است طولانی‌تر از انتظارات بازار باشد.</li>
  <li>شوک‌های سمت عرضه: دهه‌های پیش نشان می‌دهند که شوک‌های عرضه (انرژی، اختلالات تجاری) می‌توانند نبردهای کاهش تورم طولانی‌مدتی ایجاد کنند. یک راه‌حل معمولاً نیازمند اصلاحات ساختاری در عرضه یا فشرده شدن تقاضا است — هیچ‌کدام سریع نیست.</li>
</ul>

<p>در چرخه‌های قبلی، حل و فصل معمولاً از یکی از سه مسیر پیروی کرد: تعدیل بازار به تعادل جدید (مسیر کند)، تشدید/تسهیل سیاستی ناگهانی (مسیر سریع)، یا حل شوک برون‌زا (مسیر مبتنی بر رویداد). هر مسیر پیامدهای متفاوتی برای زمان‌بندی و دامنه حرکات USD دارد. محیط فعلی عناصر هر سه را در خود دارد که هشدار می‌دهد به سراغ تشبیهات ساده تاریخی نرویم اما چارچوب مفیدی ارائه می‌دهد.</p>

<h2>پیش‌بینی مبتنی بر سناریو: 2026-2027</h2>
<p>در زیر سه سناریو برای USD در 12–18 ماه آینده آمده است. وزن‌های احتمالی تخمینی هستند و بازتاب قیمت‌گذاری فعلی بازار، اظهارنظرهای Fed و سیگنال‌های کلان‌اند؛ آن‌ها را به‌عنوان راهنمایی ذهنی نه تضمین قطعی تلقی کنید. برای زمینه درباره مکانیک مسیرهای سیاستی Fed، به مطلب ما در مورد <a href="/encyclopedia/fed-policy-paths">Fed policy paths</a> مراجعه کنید.</p>

<ul>
  <li><strong>Base case (approx. 55% probability)</strong> — فدرال رزرو کاهش تدریجی تورم را بدون تشدید تهاجمی نرخ‌ها محقق می‌کند. مایل آخر کش می‌آید؛ USD به‌صورت پله‌ای و ناپیوسته صعود می‌کند. بازارها ریسک پرمیوم‌های متواضع را قیمت‌گذاری می‌کنند و نوسان حول انتشار داده‌ها بالا می‌ماند.</li>
  <li><strong>Higher‑for‑longer shock (approx. 25% probability)</strong> — تورم خدمات بسیار چسبنده باقی می‌ماند و فدرال رزرو را به افزایش مجدد نرخ‌ها وادار می‌کند. USD با افزایش نرخ‌های واقعی قاطعانه‌تر صعود می‌کند. این مسیر حرکات تیزتر USD و نوسان بالاتر در سراسر دارایی‌ها را به‌همراه دارد.</li>
  <li><strong>Growth slowdown / disinflation surprise (approx. 20% probability)</strong> — یک کندی ناگهانی رشد یا کاهش سریع قیمت کالاها فشار بر تشدید نرخ‌ها توسط فدرال رزرو را کاهش می‌دهد و تقاضای پناهگاه امن افت می‌کند. USD به‌طور کلی تضعیف می‌شود، هرچند دینامیک‌های ارزی خصوصاً محلی ممکن است واگرایی ایجاد کنند.</li>
</ul>

<p>این سناریوها بر شاخص‌هایی تکیه دارند که معامله‌گران باید دقیقاً دنبال کنند: شاخص‌های خدمات مانند PMI و دستمزدها، شگفتی‌های شاخص تورم هسته، معیارهای بازار کار منطقه‌ای و تغییرات در ارتباطات Fed. قیمت‌گذاری ریسک کوتاه‌مدت و رفتار منحنی Treasury نیز سیگنال‌های اولیه جابجایی قناعت بازار بین سناریوها را فراهم می‌کنند.</p>

<h2>هدایت مایل آخر: دیدگاه‌های کارشناسی STB</h2>
<p>با طولانی شدن مایل آخر، اندازه‌گیری موقعیت، انتخاب افق زمانی و مدیریت ریسک فعال اهمیت حیاتی پیدا می‌کنند. اقدامات عملی که باید در نظر گرفت شامل ورودهای مرحله‌ای، اندازه‌گیری موقعیت براساس نوسان و استفاده از جفت‌های ارزی متقابل برای هج حرکات خاص می‌باشد.</p>

<p>معامله‌گرانی که به دنبال آموزش ساختاریافته و ابزارها هستند می‌توانند از جلسات آموزشی و امکانات پلتفرم بهره‌مند شوند؛ وبینارهای ما را در <a href="/academy/webinars">webinars</a> و ابزارهای معاملاتی را در صفحه <a href="/venture/trading-tools">trading tools</a> برای تنظیمات تکنیکی و قالب‌های مدیریت ریسک بررسی کنید. به‌خاطر داشته باشید: CFDs و سایر محصولات دارای Leverage هم سود و هم زیان را بزرگ‌تر می‌کنند — همیشه از کنترل‌های ریسک مناسب استفاده کنید و قبل از افزایش اهرم درک کامل از margin داشته باشید.</p>

<h2>سوالات متداول</h2>

<h3>مایل آخر در نظریه هفتگی دلار چیست؟</h3>
<p>مایل آخر در نظریه هفتگی دلار به این معنا است که احتمالاً قدردانی دلار به‌صورت تدریجی و با وقفه‌های معکوس رخ خواهد داد. طولانی شدن «مایل آخر» به معنی صبر است: دامنه‌های هفتگی ممکن است حول داده‌ها و رویدادهای ژئوپلیتیکی گسترده‌تر شوند و دوره‌های ناپایدار و بدون روند ثابت را به‌جای حرکات جهت‌دار پایدار تولید کنند.</p>

<h3>چرا مایل آخر در نظریه هفتگی دلار طولانی‌تر شده است؟</h3>
<p>تأخیر ناشی از ترکیبی از تورم خدمات پایدار، اصطکاک‌های زنجیره تأمین، سختی‌های بازار کار و شوک‌های ژئوپلیتیکی مقطعی است. این عوامل با هم انتقال اثر سیاست به کاهش تورم را کند می‌کنند و دوره‌ای طولانی‌تر قبل از آنکه سیاست‌های سخت‌تر به قدرت پایدار دلار منجر شوند ایجاد می‌کنند.</p>

<h3>طولانی‌تر شدن مایل آخر چگونه بر معامله‌گران تأثیر می‌گذارد؟</h3>
<p>معامله‌گران با ریسک زمان‌بندی بالاتر و نوسان کوتاه‌مدت بیشتر مواجه‌اند. استراتژی‌هایی که بر ادامه سریع روند متکی‌اند ممکن است عملکرد پایینی داشته باشند. تمرکز باید به اندازه‌گیری تطبیقی موقعیت، مدیریت صریح استاپ‌ها و رصد سیگنال‌های بین‌دارایی منتقل شود تا از گرفتار شدن در شکست‌های کاذب جلوگیری شود.</p>

<h3>عوامل کلان اصلی که باعث تأخیر «مایل آخر» دلار شده‌اند کدام‌اند؟</h3>
<p>عوامل اصلی شامل تورم خدمات چسبنده ناشی از دستمزدها و قدرت قیمت‌گذاری، گلوگاه‌های متناوب زنجیره تأمین، کمبودهای نیروی کار بخشی و اختلالات تجاری هستند. این عناصر کاهش تورم را کند و نابرابر می‌کنند و فاصله زمانی انتقال اثر سیاست را طولانی‌تر می‌سازند.</p>

<h3>دلار در دوره نرم شدن طولانی‌شده در برابر ارزهای اصلی چگونه عمل کرده است؟</h3>
<p>عملکرد متنوع بوده است: دلار از منظر نرخ‌های واقعی نشان‌دهنده قدرت بوده اما در برابر ارزهایی که بنیادهای محلی یا حرکت‌های بانک مرکزی بر آن‌ها غلبه داشته‌اند، ضعیف ظاهر شده است. نتیجه واگرایی میان EUR، JPY و GBP بوده تا یک روند یکدست USD.</p>

<h3>احتمالاً مسیرهای سیاستی Fed برای 2026-2027 کدام‌اند و چه تأثیری بر دلار خواهند داشت؟</h3>
<p>احتمال قریب به اتفاق مسیر تدریجی‌ای است که در آن Fed نرخ‌ها را در سطحی نگه می‌دارد که تورم را به آرامی فشرده کند و از این رو از روند صعودی پله‌ای و ناپایدار USD پشتیبانی می‌کند. تشدید تهاجمی‌تر نرخ‌ها USD را تندتر تقویت می‌کند و کندی رشد که منجر به کاهش نرخ شود، آن را تضعیف خواهد کرد. این نتایج تقریبی و مبتنی بر سناریو هستند و به داده‌های تورم و بازار کار وابسته‌اند.</p>

<h3>رویدادهای ژئوپلیتیکی چگونه مسیر نرم شدن طولانی‌شده دلار را تحت‌تأثیر قرار داده‌اند؟</h3>
<p>ژئوپلیتیک گهگاه جریان‌های پناهگاه امن را جابه‌جا کرده و زنجیره‌های تأمین را مختل کرده است که فشارهای تورمی مقطعی و عدم‌قطعیت را افزایش می‌دهد. بسته به ماهیت رویداد، این شوک‌ها می‌توانند از طریق جریان‌های flight‑to‑safety دلار را تقویت یا در صورت تمایل جریان‌ها به سایر دارایی‌ها آن را تضعیف کنند.</p>

<h3>از سوابق تاریخی چه درسی می‌توان برای درک تأخیر فعلی «مایل آخر» گرفت؟</h3>
<p>تاریخ نشان می‌دهد وقتی تورم خدمات و شوک‌های عرضه هم‌زمان باشند، مایل آخر می‌تواند کشدار شود. حل و فصل اغلب نیازمند اصلاحات ساختاری یا اقدام سیاستی طولانی‌مدت است. درس این است که انتظار تثبیت‌های طولانی و اولویت دادن به استراتژی‌های منعطف و آگاه از ریسک را داشته باشیم، نه شرط‌بندی‌های تمام‌قد جهت‌دار.</p>

<h2>نتیجه‌گیری</h2>
<p>«مایل آخر» حرکت دلار دیگر یک دوی سرعت نیست. اصطکاک‌های کلان، ژئوپلیتیک و عوامل خاص ارزها درهم آمیخته‌اند تا مرحله‌ای را طولانی کنند که در آن قصد سیاستی به قدرت ارزی پایدار تبدیل می‌شود. معامله‌گران باید انتظار الگوهای هفتگی ناپایدار، رصد نزدیک شاخص‌های لحظه‌ای و تطبیق چارچوب‌های ریسک را داشته باشند.</p>

<p>قرارگیری در این محیط به معنی اولویت دادن به ورودهای مقتصدانه، کنترل‌های فعال ریسک و برنامه‌ریزی سناریویی است. برای معامله‌گرانی که به دنبال آموزش ساختاریافته یا ابزارهای پلتفرم برای مدیریت این رژیم هستند، STB Academy و جعبه‌ابزار معاملاتی ما منابعی ارائه می‌دهند که مکانیک و گام‌های عملی برای عبور از نرم شدن طولانی‌شده USD را توضیح می‌دهد. CFDs و سایر محصولات دارای Leverage ریسک دارند؛ قبل از معامله مطمئن شوید که از margin و احتمال زیان به‌خوبی آگاه هستید.</p>

<!-- STB_SCHEMA_START -->
<script type="application/ld+json">{"@context":"https://schema.org","@type":"BreadcrumbList","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https://stbprovider.com"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Articles","item":"https://stbprovider.com/articles/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"\"دلار هفتگی: مایل آخر طولانی‌تر شد، چرا و چه معنای دارد برای معامله‌گران\"","item":"https://stbprovider.com/articles/usd-weekly-forecast-the-last-mile-just-got-longer-fa/"}]}</script>
<script type="application/ld+json">{"@context":"https://schema.org","@type":"Article","headline":"\"دلار هفتگی: مایل آخر طولانی‌تر شد، چرا و چه معنای دارد برای معامله‌گران\"","description":"نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد به‌صورت خلاصه عبارت مورد استفاده معامله‌گران برای توصیف یک الگوی آشنا اما خسته‌کننده است: پیشروی دلار درست پیش از آنکه سی","url":"https://stbprovider.com/articles/usd-weekly-forecast-the-last-mile-just-got-longer-fa/","datePublished":"2026-06-20T01:12:45Z","dateModified":"2026-06-20T01:12:45Z","author":{"@type":"Organization","name":"STB Provider","url":"https://stbprovider.com"},"publisher":{"@type":"Organization","name":"STB Provider","logo":{"@type":"ImageObject","url":"https://stbprovider.com/wp-content/uploads/stb-logo.png"}},"mainEntityOfPage":{"@type":"WebPage","@id":"https://stbprovider.com/articles/usd-weekly-forecast-the-last-mile-just-got-longer-fa/"},"inLanguage":"fa","image":"http://107.189.27.14/NewSite/wp-content/uploads/2026/06/usd-weekly-forecast-the-last-mile-just-got-longer.jpg","keywords":"نظریه هفتگی دلار مایل آخر طولانی‌تر شد"}</script>
<script type="application/ld+json">{"@context":"https://schema.org","@type":"FAQPage","inLanguage":"fa","mainEntity":[{"@type":"Question","name":"مایل آخر در نظریه هفتگی دلار چیست؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"مایل آخر در نظریه هفتگی دلار به این معنا است که احتمالاً قدردانی دلار به‌صورت تدریجی و با وقفه‌های معکوس رخ خواهد داد. طولانی شدن «مایل آخر» به معنی صبر است: دامنه‌های هفتگی ممکن است حول داده‌ها و رویدادهای ژئوپلیتیکی گسترده‌تر شوند و دوره‌های ناپایدار و بدون روند ثابت را به‌جای حرکات جهت‌دار پایدار تولید کنند."}},{"@type":"Question","name":"چرا مایل آخر در نظریه هفتگی دلار طولانی‌تر شده است؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"تأخیر ناشی از ترکیبی از تورم خدمات پایدار، اصطکاک‌های زنجیره تأمین، سختی‌های بازار کار و شوک‌های ژئوپلیتیکی مقطعی است. این عوامل با هم انتقال اثر سیاست به کاهش تورم را کند می‌کنند و دوره‌ای طولانی‌تر قبل از آنکه سیاست‌های سخت‌تر به قدرت پایدار دلار منجر شوند ایجاد می‌کنند."}},{"@type":"Question","name":"طولانی‌تر شدن مایل آخر چگونه بر معامله‌گران تأثیر می‌گذارد؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"معامله‌گران با ریسک زمان‌بندی بالاتر و نوسان کوتاه‌مدت بیشتر مواجه‌اند. استراتژی‌هایی که بر ادامه سریع روند متکی‌اند ممکن است عملکرد پایینی داشته باشند. تمرکز باید به اندازه‌گیری تطبیقی موقعیت، مدیریت صریح استاپ‌ها و رصد سیگنال‌های بین‌دارایی منتقل شود تا از گرفتار شدن در شکست‌های کاذب جلوگیری شود."}},{"@type":"Question","name":"عوامل کلان اصلی که باعث تأخیر «مایل آخر» دلار شده‌اند کدام‌اند؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"عوامل اصلی شامل تورم خدمات چسبنده ناشی از دستمزدها و قدرت قیمت‌گذاری، گلوگاه‌های متناوب زنجیره تأمین، کمبودهای نیروی کار بخشی و اختلالات تجاری هستند. این عناصر کاهش تورم را کند و نابرابر می‌کنند و فاصله زمانی انتقال اثر سیاست را طولانی‌تر می‌سازند."}},{"@type":"Question","name":"دلار در دوره نرم شدن طولانی‌شده در برابر ارزهای اصلی چگونه عمل کرده است؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"عملکرد متنوع بوده است: دلار از منظر نرخ‌های واقعی نشان‌دهنده قدرت بوده اما در برابر ارزهایی که بنیادهای محلی یا حرکت‌های بانک مرکزی بر آن‌ها غلبه داشته‌اند، ضعیف ظاهر شده است. نتیجه واگرایی میان EUR، JPY و GBP بوده تا یک روند یکدست USD."}},{"@type":"Question","name":"احتمالاً مسیرهای سیاستی Fed برای 2026-2027 کدام‌اند و چه تأثیری بر دلار خواهند داشت؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"احتمال قریب به اتفاق مسیر تدریجی‌ای است که در آن Fed نرخ‌ها را در سطحی نگه می‌دارد که تورم را به آرامی فشرده کند و از این رو از روند صعودی پله‌ای و ناپایدار USD پشتیبانی می‌کند. تشدید تهاجمی‌تر نرخ‌ها USD را تندتر تقویت می‌کند و کندی رشد که منجر به کاهش نرخ شود، آن را تضعیف خواهد کرد. این نتایج تقریبی و مبتنی بر سناریو هستند و به داده‌های تورم و بازار کار وابسته‌اند."}},{"@type":"Question","name":"رویدادهای ژئوپلیتیکی چگونه مسیر نرم شدن طولانی‌شده دلار را تحت‌تأثیر قرار داده‌اند؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"ژئوپلیتیک گهگاه جریان‌های پناهگاه امن را جابه‌جا کرده و زنجیره‌های تأمین را مختل کرده است که فشارهای تورمی مقطعی و عدم‌قطعیت را افزایش می‌دهد. بسته به ماهیت رویداد، این شوک‌ها می‌توانند از طریق جریان‌های flight‑to‑safety دلار را تقویت یا در صورت تمایل جریان‌ها به سایر دارایی‌ها آن را تضعیف کنند."}},{"@type":"Question","name":"از سوابق تاریخی چه درسی می‌توان برای درک تأخیر فعلی «مایل آخر» گرفت؟","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"تاریخ نشان می‌دهد وقتی تورم خدمات و شوک‌های عرضه هم‌زمان باشند، مایل آخر می‌تواند کشدار شود. حل و فصل اغلب نیازمند اصلاحات ساختاری یا اقدام سیاستی طولانی‌مدت است. درس این است که انتظار تثبیت‌های طولانی و اولویت دادن به استراتژی‌های منعطف و آگاه از ریسک را داشته باشیم، نه شرط‌بندی‌های تمام‌قد جهت‌دار."}}]}</script>
<script type="application/ld+json">{"@context":"https://schema.org","@type":"FinancialService","name":"STB Provider","alternateName":["STB","STB Provider LTD"],"url":"https://stbprovider.com","logo":"https://stbprovider.com/wp-content/uploads/stb-logo.png","description":"STB Provider is a regulated CFD and Forex broker operating across five divisions: STB Brokers, STB Investment, STB Venture, STB Academy, and STB Society.","address":{"@type":"PostalAddress","addressCountry":"LC"},"identifier":"Reg. No. 2023-00478","sameAs":[]}</script>
<!-- STB_SCHEMA_END -->
